피리를 잘 부는 소년 개구리 왕눈이는 가난한 집안의 아들로 태어났지만 용기있고 의리있는 소년이다. 여러 개구리들이 살고 있는 무지개 연못에 왕눈이 가족이 이사를 오게 된다. 이곳에서 마을 부호의 딸인 아로미와 순수한 사랑을 나누지만 아로미의 아버지 투투는 왕눈이를 매우 싫어하여 아로미 곁에 오지 못하게 가재와 심술이, 얌술이를 시켜 왕눈이와 그 가족까지 괴롭힌다. 어느 날투투의 배후인 연못의 지배자 메기가 아로미를 요구해 아로미를 메기에게 보내지만 왕눈이가 몰래 구출해 온다.

아로미가 사라진 것을 안 메기는 화가 나 무지개 연못에 나타나 모든 개구리들을

잡아먹으려 하지만 개구리들의 협동으로 메기는 인간들에게 잡히게되고 무지개

연못은 다시 평화를 되찾게 된다.

여러 개구리들이 살고 있는 무지개 연못에 왕눈이 가족이 이사를 오게 된다. 가난한 왕눈이네 가족은 이곳에서 보다 행복하게 살아보려고 하지만 이 연못의 지배자인 투투의 폭정으로 이마저도 쉽지 않다. 어느 날 왕눈이가 연못 근처의 잎사귀에 누워 풀피리를 불고 있는데 아로미라는 소녀 개구리가 찾아온다. 아로미가 피리소리를 칭찬하여 잠깐 대화를 나누게 된 둘은 이내 친구 사이가 된다. 하지만 아로미의 아버지인 투투는 왕눈이가 가난하다는 이유로 아로미가 왕눈이와 친하게 지내는 것을 못마땅하게 여긴다.

그래서 투투는 아로미와 왕눈이를 떼어놓기 위해서 부하 가재와 심술이, 얌술이를 시켜 왕눈이를 괴롭히게 하지만 둘 사이는 더욱 깊어지기만 한다. 이 과정에서 왕눈이의 가족들도 투투에 의해서 많은 피해를 당한다. 그래도 평화롭게 유지되던 무지개 연못에 위기가 찾아온다. 그동안 투투의 배후에서 무지개 연못을 지배해 온 것은 사실 거대한 메기였다. 그런데 이 메기가 자신에게 아로미를 보낼 것을 투투에게 요구해 온 것이다. 투투는 강압에 못 이겨 아로미를 메기에게 보내지만 왕눈이가 다시 몰래 구출해 온다.

아로미가 사라진 것을 안 메기는 화가 나 무지개 연못에 나타나 모든 개구리들을 잡아먹으려 한다. 하지만 무지개 연못 개구리들의 협동으로 메기는 인간들에게 잡히게되고 무지개 연못은 다시 평화를 되찾게 된다.